聚焦汇率波动里的外贸企业:锁定汇率、贴现避险

日期: 2017-10-30
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聚焦汇率波动里的外贸企业:锁定汇率、贴现避险

聚焦汇率波动里的外贸企业

9月,人民币经历了一波从“11连涨”到回调的“过山车”行情。


外汇兑换,是进出口过程中的必经环节,因其变动不居,成为涉及进出口贸易企业考虑的重要“成本”之一。


中国每年有约5000亿美元的贸易顺差。与汇率波动最息息相关的外汇从业者们,为了将企业运营的资金压力降到最低,每天清早,这些经验老到的出口企业负责人都会看一眼当天的开盘价。


聚焦汇率波动里的外贸企业:锁定汇率、贴现避险


据广东一家外贸公司相关负责人透露,最近一段时间,为了减轻企业运营的资金压力,企业在收到货款后会直接兑换成人民币,要是收到远期汇票,则会直接向银行要求贴现。


也有人提前做好了准备。广东一家外贸公司负责人透露,企业已与银行“锁定汇率”,达成外汇买卖协议之后不立即交割,而是约定在将来某一时间,双方按原来约定的汇率交割,免受汇率变动影响。

聚焦汇率波动里的外贸企业:锁定汇率、贴现避险

远期购汇对冲避险

当然,对中小型外贸公司而言,汇率波动还是有影响的,但不少外贸企业都在长期的经验中“学聪明”了。


在外贸行业有接近30年工作经验的赵某,现在广州一家中型外贸公司担任董事长,主要经营机械设备进出口业务,以及将本土制造业产品出口至欧洲、日本等地。他早早就把汇率“锁死”,“所以外面汇率再怎么波动,对我来说都像看电影一样。”


赵某口中的“锁死”汇率,实际上是通过远期购汇业务,对冲掉这一期间所可能产生的汇率风险。这是目前大多数中小企业采取的主要外汇保值使用工具。


一般而言,如果企业预期未来人民币汇率贬值,就会增加远期购汇,减少远期结汇;如果预期升值,就会减少远期购汇,增加远期结汇。这样做的好处就是企业在可接受的价格范围内提前锁定成本,就算预期判断失误也只是增加市场成本。


聚焦汇率波动里的外贸企业:锁定汇率、贴现避险


像赵某这样的贸易商不在少数。数据显示,9月11日远期购汇的企业数量更是明显增加,触发企业远期购汇意愿大增的原因是,当日央行将外汇风险准备金率从20%调整为0。银行远期售汇业务操作成本骤降,促进了企业远期购汇需求,以此缓解近期人民币涨势。


“利用这样的预约性交易,能够在合适的汇率下进行锁定。”这些方法,都是赵某过去在汇率波动中换来的经验。

聚焦汇率波动里的外贸企业:锁定汇率、贴现避险

经历过惊心动魄的“汇率风波”

1996年,赵某受当时任职的外贸公司委派到香港工作。到任没多久,公司就收到一笔2000万美元的运营贷款。“当年的月收入只有1000多元人民币,2000万美元简直就是天文数字,做梦都没想过。”当时,美元兑人民币汇率从1∶8.3涨至1∶9.5,已是前所未见的历史高位。


“把2000万美元投进外汇市场,等美元兑人民币的汇率降下来,就能帮公司挣到1000多万元人民币,一年的盈利也就差不多了。”可是,等他把钱投进去之后,汇率涨势并没有停下来。相反地,在接下来的三个星期里,美元兑人民币一路飙升至1∶11.3。此时,公司的账面上已经亏了超过2000万元人民币。

“从没亏过如此大的一笔钱。”赵某回忆道,刚到香港本是踌躇满志,没想到汇率这么一波动,只剩下了落魄窘困,万念俱灰。如今回想起来,那段日子在记忆中依然显得惊心动魄。


幸运的是,数月后政府“出手”调控,美元兑人民币汇率逐渐回落至1:8.7,赵某的操作以盈利近700万元而结束。彼时的赵某却完全开心不起来,经历过这么一次“汇率风波”后,他实在承受不了金融产品所带来的风险,脚踏实地做好公司业务,成了他在外贸行业立足发展的理念。


吃一堑,长一智。贸易商们历经过多次汇率波动后,学会了提前做好准备:学习预判未来走势,理性对待汇率波动,找到有利于企业发展的金融工具等。心中有数,才不至于遭受大损失。


“在接受客户委托时,我会提醒他们要注意汇率变化的问题。”赵某说,尽管已不太可能再出现类似当年的汇率剧烈波动,但汇率依然牵动着那些对价格空间敏感的中小型制造业企业,“有的企业毛利率可能只有10%左右,汇率变动对利润影响很大”。


对此,中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明在接受媒体采访时说,企业要正确认识外汇套期保值的作用,不能老想着少赚了。“或许企业会因为一两次市场误判而减少获利,但在目前汇率趋向双向弹性波动的时代,一定比率的外汇套期保值可以更好地帮助企业规避风险。”

 

 

 

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